滬膠表現(xiàn)強勁 橡膠未來回落風險大
發(fā)布時間:2013-08-08 新聞來源:和訊期貨
近期,滬膠表現(xiàn)略顯強勁,8月7日重新回到箱體振蕩區(qū)間的上軌18200—18500元/噸區(qū)域內(nèi)。但未來存在較大的回落風險。
近期走強的原因:
第一,自7月中旬以后合成膠開始止跌反漲。丁苯膠從7月10日的最低10350元/噸上漲至8月6日的12900元/噸,漲幅達到24.64%;順丁膠亦從7月10日的最低10450元/噸上漲至8月6日的12500元/噸,漲幅達到19.62%。合成膠的上漲與近期丁二烯的連連走高緊密相聯(lián)。丁二烯從7月中旬的7000元/噸上調(diào)至8000元/噸,漲幅達到14.28%。但丁二烯裝置開工有望在下半月得到提升,加上進口貨到港,供應(yīng)充足。因此合成膠難以持續(xù)走強。
第二,中美政策的變化對膠價的上行起到一定的促進作用。國內(nèi)高層對下半年經(jīng)濟工作的定調(diào)是“穩(wěn)中求進”,同時股市上行也意味著市場對于政策重現(xiàn)寬松的預(yù)期在增強。美聯(lián)儲方面,繼續(xù)保持購債850億美元/月不變。在寬松預(yù)期作用下,滬膠繼續(xù)維持反彈態(tài)勢。
但滬膠18500元/噸一線突破艱難,說明上方阻力較大。后市仍然存在回落風險。一是,需求回落。從7月開始,重卡市場步入傳統(tǒng)淡季。重卡國四標準的全面實施,可能要到2014年1—7月之間,但2013年上半年井噴的銷量與預(yù)計的標準升級導(dǎo)致的提前采購有著不可分割的關(guān)系,未來重卡銷售不會再有亮點。二是,輪胎需求前景黯淡。上半年由于膠價下跌,輪胎廠生產(chǎn)利潤增加,導(dǎo)致開工率節(jié)節(jié)提高。但輪胎庫存大量堆積勢必會打壓輪胎價格和生產(chǎn)企業(yè)的開工率,因此不看好下半年的輪胎產(chǎn)量。三是,國內(nèi)高層雖然強調(diào)穩(wěn)增長的重要性,但更重要的任務(wù)仍然是調(diào)結(jié)構(gòu),在這一基調(diào)下,寬松力度勢必有限。而美聯(lián)儲方面,QE的退出也僅僅只是時間問題。
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