尿素“三階段”降價理論
發(fā)布時間：2013-06-14 新聞來源：一覽化肥英才網
近年來，我國整體經濟形勢很不樂觀，各行各業(yè)都存在風險。稍有不慎就應了那句話：“辛苦經營十幾年，一夜回到解放前”。用此來形容當前國內尿素市場也不為過，至少從上半年農資公司的經營情況看，不僅虧多贏少，而且操作上如履薄冰，極為謹慎。截止6月中旬，國內尿素行情依舊萎靡不振，價格持續(xù)走低。山東、河北等地尿素企業(yè)出廠實際成交價已跌至1750元/噸左右，個別買斷還能議價。不過，從多數農資公司的反饋看，在認清供求過剩的尿素市場環(huán)境后，毫無疑問要繼續(xù)與廠家博弈到底。這段時間，有不少朋友咨詢尿素什么價格可抄底。先不說筆者有何建議，僅從每次被問及的價格就能看出下游心態(tài)。起初還算客觀，從1800元到1750元再到1700元。但當問詢1600元的人出現后，筆者已深感市場信心嚴重不足。而且無論想以何價抄底的人都有一個共同點，那就是對當前尿素市場缺少理性判斷，只剩下謹慎觀望或賭徒式采購。即使蒙對商機，也沒有任何值得后市借鑒的意義。筆者認為：當前尿素降價暫且可以看為三個階段。
第一、生產成本降價階段（原料成本）
對于煤頭尿素企業(yè)而言，燃煤成本占到尿素生產成本的60%以上。這點已被包括生產企業(yè)、經銷商在內的整個行業(yè)認可并正在用其判斷尿素價格是否合理。簡而言之：如果煤炭降價、尿素漲價或保持高價，都會引起采購商質疑并與廠家進行博弈，促使尿素降價。此前，國內無煙煤價格從三月起便一蹶不振，至今未見起色。山西無煙煤送到華北的尿素企業(yè)的到廠噸價從年初的1250-1300元跌到六月初的1050-1100元。超過200元的降幅也給尿素提供了較為充足的降價空間。這一階段降價可理解為廠家去“油水”過程，也算是拒絕行業(yè)“暴利”了。至此，下游認可的尿素完全成本已在1800-1850元/噸。
第二、供求過剩降價階段
在上期侃市場中，筆者已對尿素供求過剩導致價格下滑做了簡單闡述。從數據上可以看出：2013年1-4月我國尿素累計實物產量約為2406.22萬噸，同比增加了13.9%。而且據統計，2012年也有同比7.69%的增加量，同時說明今年產量將更為過剩。翻回頭看需求，春耕期間的尿素市場可謂一塌糊涂，旺季跌價的痛楚相信已讓大多數人嘗到了苦果。導致這一結果的直接原因恐怕非供求過剩莫屬。對此深有體會的經銷商必然會繼續(xù)博弈價格，將企業(yè)出廠價進一步打壓至行業(yè)平均成本線以下。屆時會有一部分廠家選擇減產或停產，從而降低行業(yè)開工率，達到調整供求過剩的目的。這一階段也就是6月中上旬尿素跌價至1700-1750元/噸的過程。
第三、適者生存降價階段
尿素行情談起適者生存話題確實有些無奈，一個“行業(yè)整合”的話題已經說了不下六年，卻始終無果。不過，從2010年以后新投產的尿素企業(yè)均具備低成本優(yōu)勢。例如，褐煤裝置、粉煤氣化裝置、或是稍加改進的燒型煤裝置。新疆某企業(yè)的新裝置尿素完全成本僅在1200元/噸左右，其行業(yè)競爭力不言而喻。從客觀角度來看，這些尿素企業(yè)提升工藝，壓低生產成本的做法不僅是為了當前盈利，更是為了應對未來可能出現的行業(yè)整合。適者生存降價階段更像是前兩個的階段的綜合體現。掌握成本優(yōu)勢的“游戲者”就有能力玩到最后。猜測這一階段的底線價格可能破1600元/噸左右。
綜上所述，當前國內尿素市場尚屬前兩個階段，華北地區(qū)1750左右的出廠價或已跌破行業(yè)平均成本線。接下來就是經銷商博弈供求過剩的階段。樂觀預計本輪跌價還不至于達到讓業(yè)內感受到整合臨近的效果。所以，對于尿素行情不必過分悲觀，亦可聯儲操作，買斷則需謹慎。（一覽化肥英才網分享）
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